技术指标分析

tianqi52129

前言

　　技术指标是运用一些数学程式，将过去的价格资料重新整理及计算。价格资料的组合可以为某时段的「开」「高」「低」「收」其中一个价位。现时的技术指标只利用收市价计算，与此同时，时间和成交量的元素也能注入技术指标中计算。

　　透过一些由时间系列制成的数据，投资者可轻易分析和比较出现时及过往的价格位置。技术指标的数据一般会显示在图表上或图表以下位置，有时甚至以覆盖图表的形式来显示。这些显示方式，能有效掌握市况，测试後市。

　　事实上，技术指标是一種买卖时的辅助工具，使投资者能在市场上认清方向及强势，不至於在买卖时作出太主观的决定。投资者应谨记，技术指标是一種讯号，并不能直接对金融产品价格作出反应。

　　使用技术指标的叁種主要原因是：

　　1. 提示：技术指标能提示价格的变动。如动向指标呈下跌，代表後市升穿支持位在即；相反，若动向指标出现底背驰，则提示投资者需注意价格变动，因阻力位被破的可能性很大，甚至有可能横行。

　　2. 确认：技术指标能进一步确认其他技术分析工具的结果。若破位在上方發生，而移动平均线也同时被穿过，即确认了价格很强；相反，若价格跌破支持位，相对强弱指数显示超卖，卖家多於买家之情况可被确认。

　　3. 预测：技术指标能助投资者预测一个较佳的入市/出市价位。不过，技术分析有时也会出现假讯号。因此，投资者应同时使用多於一種或以上的技术指标，避免招致损失 。

　　作为技术分析信徒，要领略怎样分析技术指标是一件艺术多於科学的事情。技术指标可能适合应用在某些股票上，但不一定适合在其他。投资专家之所以能洞悉後市及揭穿假讯息，全因多年来的用心经营及经验的累积。

　　最理想使用技术指标的方法是同时使用两種或叁種技术指标。同时使用过多的技术指标(如五種或以上)，不但未能有效分析市况，还会引起买卖讯号上的混淆。举例来说，相对强弱指数与威廉指数同是一種评估超买或超卖的指标，若同时使用此两種指标，得出的数据不但显得意义不大，还会增加了分析时的难度。

　　领导性与延缓性的技术指标

　　技术指标能在性质上被分为两種——领导性和延缓性。

　　领导性技术指标领导性技术指标能帮助投资者预测未来价格的走势，透过风险的增加来提供较大的回报。这些指标有时会出现假讯息和短线波动，是一種量度超买或超卖的指标。假设价格在这些指标出现超买讯号，代表升势有可能放缓；相反，若出现超卖情况，则料跌势将持续放缓。市场上常用的领导性技术指标有商品技术指标(CCI)、动向指标、相对强弱指数(RSI)、随机指数及威廉指数。

　　延缓性技术指标是一種较多技术分析员用来参考的指标，以走势跟随指标而行，较适合使用於分析长期的走势。透过延缓性技术指标所发出的数据，技术员可确认当前股价形势，但不可预测未来趋势。此类技术指标对於反弹或回调的市况并不敏感(如当市况走势位处同一交易区)，有时还可能变成落後指标。虽然如此，此类技术指标往往可令投资者在长线投资中获得可观的利润。市场上常用的延缓性技术指标有简单移动平均线(SMA)、指数移动平均线(EMA)及移动平均线汇聚背驰指标(MACD)。

　　摆动指标

　　摆动指标是技术指标的一種，波动范围一般在於中间线的上下位置，或某时段内的同一位置。摆动指标通常徘徊在上介线和下介线范围(超买或超卖)，但持久力欠奉。相反，某些指标并不在中位线波动或只停留在同一范围，如成交量平衡指数(OBV)，其趋势大都能得以长期维持。

　　一般来说，摆动指标可被分为两类: 一为中位摆动指标，其数据经常於中位线以上或以下徘徊不定；二为边界摆动指标，其波动范围大多位於超买和超卖区。

　　移动平均汇聚背驰指标(MACD)是其中一个属於中位摆动指标。MACD是由两条没有规限的高低指数平均线(通常用12天及26天之差值)计算出来。两条平均线的差距愈大，持续时间便愈长。

　　在边界摆动指标方面，相对强弱指数(RSI)是一个较常见的例子。当RSI处於低位时，代表市场出现超卖现象；当RSI处於高位时，则代表市场出现超买现象。

　　既然摆动指标有两类之别，究竟在那些情况下该用中位摆动指标，又该在那些情况下使用上下摆动指标呢?

　　中位摆动指标最适合用於寻找市况强弱和方向。在一般情况下，数据位於中位线以上，暗示牛市在即，是利好现象。相反，数据於中位线以下，则暗示後市走势将向下跌。除此之外，当指标穿过中位线，代表先前讯息已生效。举例来说，前期讯号为买入讯号，而市价又升破中位线的话，前期讯号便能得以确认。

　　相反，边界摆动指标最为适合炒家或短线投资者。此指标能在单边市中分辨出超买和超卖，但不能在走势上使用。由於边界摆动指标能够在超买区或超卖区徘徊一段较长的时间，假讯号的情况难免發生。事实上，超买/超卖并不一定代表买入及卖出的最佳时候。故此，此摆动指标并不适用於研究走势。举例来说，若市况上升力强劲，於超卖区入市比在超买区出市更有利可图。此时，应将超买和超卖的情况视作为价格将到达极限的警告。

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