金价大涨催热黄金投资 预测有难度投资需谨慎

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4月3日晚，國际现货市场金价摸高591.5美元，再度创下25年来新高。纽约6月份黄金期货价格更是达到了594美元，距离600美元已不再遥远。此轮持续4年多的贵金属价格升势，除了令國内黄金饰品价格大幅上涨外，也让人们对待黄金的态度，从过去的保值概念逐渐升级为一个进攻型的投资品種。

　　一年“损失”一枚戒指

　　小王和男友最近在上海“老庙黄金”花了5000元买了结婚戒指、项链等黄金首饰。营业员给他们算了一笔帐：同样的钱，2005年初以每克130元的价格至少可以买到38.5克的黄金首饰，而现在以最低每克170元的价格只能买到29.5克，足足少了9克，相当于损失了一枚戒指。

　　事实上，2001年美國“9·１1”事件后，國际金价4年多来的累计涨幅超过120%。受此带动，从2002年10月底上海黄金交易所正式开业至今，國内金价业大涨了约70%。以往黄金饰品的零售价格相对稳定，往往是一个月才调整一次，有时候长达好几个月甚至半年。但从2005年下半年开始，金价变动相当频繁，去年底甚至出现同一品牌一周内五次调整金价。而黄金饰品价格也在一次次调整中步步走高。在很多地方，个别品牌的黄金饰品价格已经超过了每克200元。

　　近年来持续高涨的金价，赋予了黄金更多的投资功能。國内很多金店和银行都推出了实物黄金、纸黄金等黄金投资品種。投资纸黄金的门槛较低，流动性好，投资者到银行开设黄金账户进行买卖，有1000多元就可以操作了。实物黄金主要有工行“金行家”、招行“高赛尔标准金条”和农行“招金进宝”等，都各具特点，这些黄金投资很受市场的欢迎。

　　短期金价受制于美元和油价

　　“从历史看，國际金价与美元汇率走势多半呈反方向运动。美元升值时，金价通常看跌；反之则看涨。”一位业内人士分析，“但目前黄金走势更多受到原油价格的影响”。

　　3月28日，美联储第10次加息0.25个百分点，把利率调高至4.75%，同时又暗示不排除未来还会再紧缩其货币政策的可能性，这成为压制金价的负面消息。不过，持续高涨的油价给了金价充足的底气。伊朗核問題、尼日利亚的动乱局势，令世人担心原油供应，以致原油价格飙升并站稳66美元。此外，白银强劲的牛市走势，一定程度也引领黄金价格的上涨。

　　当然，也有业内人士认为，作为投资品，黄金不像存款、股票和房产，能够有利息、分红和租金，黄金投资注定只能靠买卖价差盈利，风险较大。即便國际金价不变，假设人民币升值1%，就意味着國内金价下跌1%，再加上2%存款利率成本，这意味着在这段时期用人民币进行黄金投资的保本收益率要达到3%。此外，决定未来金价走势的因素较多，除了國际安全局势、美元汇率之外，还包括各國通货膨胀率、油价、黄金产量、首饰用金需求量等，主要國家中央银行的买卖行为也对金价有很多影响。

　　人民币升值因素不能忽略

　　还有两个因素不能忽略，就是人民币升值和目前我國黄金储备太低的問題。

　　在这方面，中國银河证券首席经济师滕泰博士的观点值得关注。滕泰认为，一个國家经济的崛起，其本币汇率的升值是必然的长期趋势。因此，有必要重视升值过程中，政府和居民持有的资产和进出口商品价格的变动所带来的财富调整效应。事实上，國际金融实体增持的人民币每年都将造成中國外汇储备增加约2000亿美元，在这種格局下，人民币未来升值对应的就是國际投机资金的获利和中國外汇储备國际购买力的损失。他指出，要避免这種损失，只有增加黄金储备。

　　许多专家对目前我國黄金储备约合600吨，只占我國外汇储备总额1.2%的现状深表忧虑。上海黄金交易所理事长沈祥荣曾表示，长期来看，中國应将外汇储备分散成多样化、低风险的品種，如黄金和石油。黄金問題专家、上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师刘涛认为，增加黄金储备非常必要，要尽快将外汇储备中的美元资产转换为黄金储备，将黄金储备提高到跟中國的地位相匹配的水平。

　　“在人民币大幅升值和中國黄金储备大幅增加之前买入黄金，对于投资者应该都是理性的选择。”一位业内人士说。(完)