年金基金投资决策六大关键

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企业年金基金运营管理的核心环节是投资管理。作为受托人，要进行年金基金的投资决策，确定基本的投资政策和战略资产配置。从目前法规环境和年金市场的发展现状看?与共同基金管理模式不同的是，企业年金的管理是一種独立账户管理的模式。在不同的年金计划下，年金基金的投资目的是不相同的。因此受托人针对不同的年金基金需要制定不同的投资策略，对企业年金基金的投资决策管理是受托人最为重要的工作职责。

　　首先、受托人应当确定企业年金基金的投资方针准则。

　　投资方针准则是确定投资组合的总体目标和实现这些目标所遵循的指导原则。这些准则需要阐明：１、年金基金的投资理念、投资目标、投资回报目标以及与这些目标相一致的可接受的风险程度；２、明确披露对投资管理人设置的種種限制，确定可投资资产的分类并设立同一类别内的资产配置原则；３、确定投资战略和用来实现投资目标的策略；４、指出用来评价投资管理人、评价投资组合的方法、时间和频率。

　　一份好的投资方针准则可以为年金委托人、受托人以及投资管理人和受益人提供一个蓝图。它会促进各方之间更进一步的交流，并尽可能减少误解。投资方针准则指出了哪些是应该实现的，需要采取什么样的策略以及评估的基准。总之，投资方针准则不仅是受托人履行基金监督与管理义务时的重要工具，而且是受托人年金运作过程的开端。

　　其次，受托人须明确年金资产的风险允许度。

　　作为受托人的重要职能之一就是为受托管理的年金基金的资产配置和投资组合确定一个可接受的风险标准。回报率目标和风险承受程度之间存在合理的相关性。如果委托人认为低风险是必要的，那么受托人就不能追求较高的收益。受托人在投资方针准则中须明确在整个资产配置以及投资组合或组合的每一部贩N性敢饣蚰芄怀械倍啻蟮姆缦眨?员闳猛蹲使芾砣嗣魅肺?腥撕褪芡腥嘶?镜姆缦赵市矶取