金属套利的基本形式及其操作技巧

lsdwyl

金属套利与其他品種的套利一样，也基本划分为三種：一是跨期套利或跨月套利，二是跨市套利，三是跨品種套利。

　　一、铜铝的跨市套利

　　跨市套利主要是利用國内外市场价格之间的差异，以牟取价差变动收益的一種套利方式。一般比较流行的是在两市相同或相近期货合约同时买进和卖出，待价差出现有利变动后即同时对冲平仓，有人称之为投机性跨市套利。而通过在LME点价后进口现货，然后在SHFE相应远期合约保值抛空(锁定利润)，实际上是介于套利与套期保值之间的一種特殊形式，属于一種实物贸易方式。我们将探讨的是前一種形式。

　　1.铜铝跨市套利的基础

　　國内外铜市之间的跨市套利，是近几年来比较流行和熟悉的一種套利方式。这主要是因为國内外铜价之间经常保持高度的正相关性，具备套利的良好条件；同时由于铜进口关税只有2％，使國内外铜市场具有较高的融通性和联动性，适合进行套利交易。尽管从历史走势看，沪铜和LME铜的价格之间存在着比较稳定的价差关系，即两市铜价咝械姆较蛴胨俣惹饔谝恢拢??捎诹秸咴诘乩砦恢谩⒏髯怨┣蠡?久婕白式鹈娴确矫娲嬖谝欢ú钜欤?沽秸叩谋燃酃叵稻?Ｋ孀判星榈钠鸱??鱿植ǘ?蚱?耄?桌?陶?谴诱庑┘鄄畹挠欣?涠?欣椿窭?