浮息债可避加息风险

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文小姐问：如果央行再次加息，记账式國债价格还会下跌，那现在购买的记账式國债的收益率不是低了吗？

　　专家回答：记账式國债的走势确实与利率的变化相关，如果再度加息，记账式國债实际收益率再度提升将不可避免。但从目前情况来看，3年期和5年期凭证式國债遭到了投资者的“疯抢”，表明投资者对目前凭证式國债的收益率是接受的。而对于长期投资的朋友来说，在期限相同、都有國家信用保证的基础上，收益更高的记账式國债明显更具优势。

　　另一方面，目前记账式國债还有短期品種和浮动利率债券，这两类國债都是规避利率变化较佳的品種。也可以供短期投资的朋友选择。

　　张先生问：國债的收益主要由哪些部分构成？

　　专家回答：记账式國债有面值(100元)发行和贴现(低于100元)发行两種，不管以哪種方式发行的记账式國债，到期之后兑付都是按照面值100元进行的。贴现发行國债没有票面利率，其发行价和100元的差额就是实际的收益，目前市场贴现发行的國债仅有010401券和010405券两只；而按照100元面值发行的國债，由于规定了票面利率，因此投资者除了每年能够获得固定的收益之外，买入价格与100元的差价也是投资收益的一部分。

　　李先生问：如何选择记账式國债？

　　专家回答：选择记账式國债，最重要的指标只有两个，一个是剩余期限，另一个是实际收益率。目前共有26只记账式國债，而剩余期限各不相同，实际收益率也大相径庭，投资者选择记账式國债时，可以先考虑自己资金的投资期限，再选择同期限中实际收益率更高的品種进行投资，这样到期后能够获得的利息相对多一些。