央行将维持低利率政策理财产品创新路

mtooo

　　日前，中國人民银行行长助理易纲发表演讲，业内理解为可能暗示央行近期仍将维持人民币低利率政策。如果确实如此，那么与人民币利率关系密切的人民币理财产品的收益率，近期也不太可能有大的变化。

　　低利率政策将维持

　　易纲在北京大学的经济报告会上表示，根据利率平价理论，预期汇率变化的百分比，应当等于两國的利率之差。美元1年期LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)比我國1年期央票利率高约3个百分点，就是这个利差，为我们稳定汇率、调整不平衡提供了一个比较好的时间窗口和条件。业内专家认为，易纲这番话可能暗示，央行近期仍将维持人民币低利率政策。如确实如专家所认为的那样，那么对与人民币利率关系密切的人民币理财产品的收益率，是否存在影响？

　　货币基金难有起色

　　目前市场中风险较小的人民币理财产品，主要有货币市场基金、中短期债券基金、银行人民币理财产品等，这类产品收益率的高低，主要受货币市场收益率的高低影响，因为这类产品的投资对象，主要来自公开市场操作的央票、金融债券、回购等金融产品。而货币市场收益率与央行的人民币利率直接相关。目前公开市场业务操作目标是：在关注商业银行流动性的同时，以货币市场利率为中介，发挥公开市场操作对整个金融市场利率水平的引导。如果央行人民币利率的调子定在“持续处于低位”，那么货币市场收益率也很难走高，则类似货币市场基金、中短期债券基金等产品，近期可能还将维持2%上下的收益率，走出收益率偏低这種“鸡肋”的状态，还有待时日。

　　银行理财开创新路

　　另一種为市民关注的是银行发行的人民币理财产品，这类产品最初推出时，也是投资货币市场中的金融产品，其收益率也取决于货币市场收益率。现在银行已很少推出这类产品了，只有工行于春节期间推出“稳得利”人民币理财产品，仍以货币市场为主要投向，不过产品收益率也仅1.78%。而光大银行、民生银行等中小银行，则开始推出创新的结构性人民币理财产品，这类产品可以和外汇、黄金、甚至股市等挂钩。民生银行从今天起就开始发行民生财富·人民币非凡理财第3期人民币理财产品，该产品属于保本浮动收益型人民币结构性理财产品，与美國道琼斯股票指数挂钩，产品期限2年，收益率最高约5%(即两年最高收益10%)，最低为零，使投资者不出國门，即可以人民币投资与美國道琼斯股票指数挂钩的理财产品。记者了解，目前已有多家银行在积极筹备类似的结构性人民币理财产品。业内人士预计，尽管结构性人民币理财产品不固定收益会影响部分投资者兴趣，但如果人民币理财产品想走出困局，这条路早晚要走。