巴曙松：现阶段发展地产信托基金的积极作用
巴曙松：现阶段发展地产信托基金的积极作用國务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松/文
REIT不仅能为房地产业发展开辟新的融资渠道，而且作为一種独特的金融工具，能够在一定程度上把居民储蓄分流，提高储蓄资金的使用效率。
借鉴國际经验，现阶段发展我國房地产投资信托基金有其积极的作用。
发展信托基金，分离房地产市场的投资需求，提高融资效率
如果投资者能够将购房自住的有限资金投资于各種投资工具，如果有合适的金融工具，就有可能获取与直接经营房地产相同甚至更高的收益，同时将潜在的住宅需求转化为现实的需求，而房地产投资信托基金正是这样一个有效的投资途径。发展房地产投资信托基金的积极作用是互动的，一方面，由于融资证券化有拓宽银行发放贷款的资金来源、分散银行贷款风险的作用，银行发放个人住房抵押贷款规模就不会受到制约，那么，银行就会积极地发放住房抵押贷款，以满足购房者融通资金的需要，促进住房消费的扩大。同时，多元化的投资工具吸引了巨额的资金流入住房抵押贷款市场，也有助于降低货款资金来源的成本，银行也能以更低的抵押贷款利率提供贷款，减轻购房者的利息负担，这对解决我國居民普通收入水平低，购房困难，而住房又大量空置的矛盾具有较好的效果。
降低融资成本，促进行业结构整合
我國的住房质量有待提高，一个重要的原因之一在于我國房地产开发企业存在“小、散、差”状况，企业过多，规模过小，必然引发恶性竞争、捶N评脑臁⒙疑舷钅俊⑵苹倒婊?Ｎ覈??蠖嗍?姆康夭?笠狄韵衷诘墓婺：褪盗Γ?岩允视π滦问葡率谐「??ち业木赫?７康夭?磐谢?鸬囊?耄?苎杆俚爻锛?式穑??写蠊婺５淖式鹜度耄?档腿谧食杀荆?纬晒婺ＰвΑ
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