两类基金仍具投资价值
封转开题材净值增长预期在股市持续调整的带动下，封闭式基金的市场走势也难有独立表现，继续呈现低位横盘整理之势。上周上证基金指数以最高点８２８．５６点开盘，盘中小幅震荡下挫，最低一度下探８１６．５３点，最终报收于８１９．４３点，跌１．２０％。深证基金指数以７５３．９４点开盘，最终报收于７４５．７２点，跌１．２４％。成交量出现急剧萎缩，两市共成交１１．８７９７亿元，较前一周减少近三成。个别品種方面仍然呈现跌多涨少的局面。
在目前的市场背景下，封闭式基金将是一个较好的防御型品種。因为封闭式基金最大的魅力在于，它是一種具备坚实而巨大“防守垫”的可以锁定下方风险，而上方却有非常明确收益率的投资品種。如果“封转开”得以顺利进行，则持有人将按照封闭式基金品種的单位净值进行交易。以目前基金净值与市场价位之间的折价率差价计算，基金持有人将有更大的获利空间。并且未来一旦某只封闭式基金试点转为开放式基金，其所产生的获利示范效应将是巨大的，它将推动整个封闭式基金市场价格的回升。可以说，“封转开”的推出将为投资者带来巨大的无风险套利机会。建议投资者可重点关注以下两类基金品種。
其一是，存续期在２年以内，且折价率较高的品種。根据统计，２００７年１２月３１日前到期的基金品種共有１９只，其中基金兴业将最早于２００６年的１１月１４日到期。随着基金存续期的结束，无论未来是选择“封转开”或者是“清算”，相信封闭式基金都将有一个价值回归的过程。而在此过程中，我们不妨将这部分基金视为固息债券，而收益率就是其目前的折价率。建议可以重点关注：基金兴业、基金同智、基金景业等。
其二是，净值增长品種，价值投资中线持有。除了上述具有“封转开”题材的品種外，部分经营业绩优良的品種也值得投资者以中线眼光持有。由于这部分基金品種其净值具有较好的成长性，因此近年来屡有较好表现。如基金科汇，自去年６月以来在大盘持续低迷新低迭创的背景下，该基金始终保持了良好的上攻形态，最大涨幅超过了３５％。在刚刚披露的年报中，基金科汇又公布了１０派２．３元的高分红方案，令投资者在弱市中真正找到了避风港。此外，如基金裕泽、基金融鑫等品種自去年１０月以来，也出现了逆势上扬，后市仍可留意。
从目前股市来看，由于对國有股减持试点并没有形成市场整体的预期，而宝钢增发股票的消息和扩容速度的加快使市场再受冲击，且市场向上的资金支持仍不足，股市将继续进行调整。加上基金的重仓股尚无较好表现，基金市场短线将继续调整，寻求下档支撑。
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